港股進入“佈局區” 公募聚焦中資成長股

2021年09月23日08:26

原標題:港股進入“佈局區” 公募聚焦中資成長股 來源:中國證券報

  近期,港股市場迎來多變行情,9月以來恒生指數出現不小跌幅。在港股市場走弱的背景下,港股基金錶現不盡如人意。對於港股市場後市的投資機會,基金機構觀點鮮明,認為港股正在進入“佈局區”,其中的優質中資成長股仍然是投資標的。

港股基金折戟

  恒生指數在今年年初達到階段性高點後,開始了起起伏伏的“過山車”行情。中秋假期期間,港股出現大幅回調,9月20日,恒生指數下跌3.3%。Wind數據顯示,9月以來,截至9月22日,恒生指數累計跌幅達6.40%;自今年2月18日階段性高點以來,恒生指數累計跌幅已經高達22.08%。此前備受關注的恒生科技指數,近期也出現不小幅度調整,截至9月22日,9月以來恒生科技指數下跌5.53%;今年以來,該指數的累計跌幅為25.91%。

  港股的“過山車”行情也讓投資港股的基金今年以來表現不盡如人意。Wind數據顯示,目前市場上有144只可統計收益的名字中帶滬港深字樣的基金,截至9月17日,其中89只產品今年以來未能取得正收益,淨值跌幅最大的產品今年以來的跌幅達25.80%。另外,在107只可統計收益的名字中帶港股字樣的基金中,有88只產品今年以來未能取得正收益,其中31只基金今年以來淨值跌幅超過10%。

  觀察發現,一些表現較好的滬港深基金採取重倉A股的方式,逆勢取得了較高收益。比如在名字中帶滬港深的基金中,今年以來收益率最高的是前海開源滬港深創新A,公告顯示,截至上半年末,前十大重倉股中無一港股;截至9月22日,該基金今年以來的收益率達69.78%。另外,今年以來收益率超50%的寶盈國家安全戰略滬港深前十大重倉股中同樣也無一港股標的。

多因素共振

  對於近期港股市場的調整,廣發基金國際業務部負責人李耀柱表示,中秋假期外圍市場出現了波動。這一方面是由於全球市場開始擔心美國債務上限問題;另一方面是由於市場擔心部分房地產企業的債務問題。按照曆史經驗,美國債務上限問題只是政治博弈,最終還是能得到妥善解決;而房地產公司債務問題已經提前關注並做好準備,有足夠的能力去應對可能存在的風險。

  浦銀安盛港股通量化基金經理羅雯認為,近期港股市場疲弱表現背後的原因較複雜。國內8月的宏觀數據顯示經濟增長面臨壓力,港股市場的外資投資者更為關注消費和地產投資邊際走弱。此外,中資地產股和香港本地地產股均大幅下挫,也拖累了權重金融股。

  羅雯稱:“雖然澳門博彩股和香港本地地產股在恒指中的權重近年來持續下降,但仍是指數權重股,持有者基本以外資長線機構為主,內資持有比例較低。這些股票下跌時跌幅都比較劇烈。博彩和金融地產股票的下跌也打擊了整個市場的投資情緒,上週恒指恐慌指數(恒指波幅)一度飆升至32,接近於7月底科技股大跌時的恐慌水平,處於近一年來最高值附近。”

  不過,彙豐晉信海外投資部總監程彧表示,隨著越來越多新經濟企業在香港上市,香港市場的新經濟成分變得越來越高,港股的長期成長性正在增強,週期性在減弱,香港本地地產行業不會主導或影響港股市場整體的中長期走勢。

投資機會豐富

  面對複雜多變的市場行情,基金機構專注於尋找港股中的投資機會。

  羅雯稱,從估值和情緒指標來看,市場情緒已經過於悲觀。“上週恒指市淨率再度接近1倍。我們仍然看好港股中長期表現,並認為港股市場正逐步進入‘佈局區’。港股市場上的內地優秀企業標的已經比較豐富,從二季度經營數據來看,優質公司經營狀況穩健,後市有望再上新台階。長期來看,相信中國產業及消費升級的趨勢將延續,與這些趨勢相關的科技、先進製造和消費板塊中的優秀企業蘊含豐富投資機會。”羅雯表示。

  李耀柱表示,面對市場的不確定性,最好的防禦是估值。“當前港股主要的優質成長股已經接近2008年的估值水平,我們預判,市場回調的幅度比較有限,一旦風險釋放完畢,港股有望迎來向上反彈。”從中長期來看,中國的優質公司具有較高的成長性,對中國企業的發展前景保持樂觀。當前港股優質中資成長股,如互聯網、創新藥、高端製造、新消費、新能源等板塊都有較高的配置價值。

  “港股市場未來的走勢根本上還是由企業盈利前景決定的,從目前業績預測來看,明年港股整體盈利將有較好恢復性增長,看好港股市場的長期機會。在經曆調整後,現在港股或許正迎來可以正確承擔風險的時機。”程彧表示。

  對於港股具體的投資機會,金鷹基金建議,配置上偏成長風格,抓結構性機會,跟隨南向資金趨勢。相對看好以下幾個方向:中長期維持高景氣的賽道,如電動車、光伏、儲能、風電;行業景氣度持續或環比改善的板塊,如硬件科技(半導體、消費電子)、汽車整車;估值合理的大消費龍頭(體育服飾、物業管理、醫療服務)。另外,建議逢低吸納已具備性價比的互聯網龍頭。(徐金忠)

【責任編輯:高暢】

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