矽片賽道又現新玩家 沐邦高科獲22億大單 買家6000萬註冊資本未完全實繳卻要借錢掃貨

2022年05月20日00:31

在矽片景氣度高的背景下,常州順風的資金不夠,但又不想錯過“賺錢機會”,就通過“融資”方式採購矽片。

矽片賽道的景氣度高漲,繼續吸引著新玩家的跨界入場。

5月18日晚,沐邦高科(603398.SH)發佈公告稱,公司全資子公司內蒙古豪安能源科技有限公司(下稱“豪安能源”)於2022年5月18日與常州順風太陽能科技有限公司(下稱“常州順風”)簽訂了戰略合作框架合同,合同約定2022年6月1日至2025年5月31日期間,豪安能源預計銷售給常州順風及關聯公司江蘇順風新能源科技有限公司單晶矽片3.72億片(上下浮動不超過20%),“參照PV InfoLink最新公佈的價格及排產計劃估算,預計銷售金額為22.60億元(含稅)。”

百川盈孚5月18日數據顯示,國內的單晶矽片價格為5.7元/片,市場價格較為強勢。

“估計明天一字板。”5月18日晚,在沐邦高科的股吧里,有投資者對該股未來走勢信心滿滿。

但遺憾的是,5月19日上午開盤,沐邦高科僅僅上衝了1分鐘,就一路狂跌下來。

股價走勢背後,或許反映了二級市場投資者對該筆大單利好最終能否兌現的疑慮。

“新玩家”頻繁入場

資料顯示,2015年上市的沐邦高科,主業為玩具製造,雖然目前已經擴展到醫療器械、精密製造等領域,但近幾年玩具製造的收入佔比依然在80%以上。

沐邦高科2021年報顯示,公司實現營業收入3.22億元,同比下降35.71%;實現歸母淨利潤為-1.38億元,同比下降445.88%。2022年一季度,沐邦高科實現營業收入0.86億元,同比增長10.70%;實現歸母淨利潤為-911.13萬元,同比下降3813.56%。

彼時,沐邦高科尚沒有矽片業務,其公告顯示,矽片業務主要來自此前收購的豪安能源。

2022年1月11日,沐邦高科披露了擬以現金方式收購豪安能源100%股權事宜,最終這筆交易價格定在9.8億元。

資料顯示,豪安能源是一家以光伏矽片研發、生產和銷售為主營業務的高新技術企業,主要產品為太陽能單晶矽片、矽棒等,2019年7月正式投產,目前已建成1.5GW單晶矽棒項目,預計2022年2月產能增加到3GW。生產的矽片產品主要規格為166mm、182mm及210mm等尺寸,主要客戶為順風光電,湖南紅太陽光電、潤陽光伏、潞安太陽能、金寨嘉悅、一道新能源等。

5月13日,沐邦高科披露公告顯示,公司完成《股權收購協議》中首次交易對價的支付,即2億元。5月11日,豪安能源完成了股權變更登記,股東由“餘菊美,張忠安”變更為“江西沐邦高科股份有限公司”,並取得土默特右旗市場監督管理局換發的營業執照。

本次變更完成後,豪安能源成為沐邦高科的全資子公司。

沐邦高科5月18日晚的公告顯示,本次與常州順風的合同標的為M10摻镓單晶矽片,預計2022年6月1日至2025年5月31日銷售數量為3.72億片(上下浮動不超過20%)。

“名氣不是很大,如果不是沐邦高科收購它,我之前都沒有怎麼聽說過它。”某券商電新行業分析師告訴21世紀經濟報導記者,目前國內的矽片基本上分成三個梯隊,第一梯隊是隆基股份、中環股份,第二梯隊是雙良節能、京運通、上機數控,“晶科、晶澳也可以算是第二梯隊,剩下的廠家都是第三梯隊,市占率合起來也就最多2%”。

實際上,包括雙良節能、京運通等都是近年來湧現出來的矽片“新玩家”,側面也印證了行業的景氣度高漲。

在上述券商電新行業分析師看來,矽片賽道這兩年不斷湧入“新玩家”的一個主要原因,就是下遊需求旺盛,“矽片的生產規模主要依賴於上遊矽料的供應,你能拿到矽料,你就能生產矽片,反正下遊有得是廠商需要。不過,‘新玩家’對行業是好事,競爭加大,價格必然鬆動,可以減輕下遊的成本壓力”。

買方付款方式是“供應鏈融資”

沐邦高科的公告顯示,合同簽訂五個工作日內買方(常州順風)向賣方(豪安能源)支付預付款1000萬元,“自賣方收到買方支付的預付款後,賣方需將已收到的預付款金額的100%作為買方月度訂單的賒銷額度”。

那麼,買方常州順風是什麼公司呢?

啟信寶數據顯示,常州順風成立於2020年11月18日,法定代表人是汪水雲,註冊資本為6000萬元,其中實繳5750萬元。從股權結構來看,常州順風有三家股東,分別是持股45%的江蘇順風新能源科技有限公司、持股45%的常州濱湖建設發展集團有限公司以及持股10%的常州春華秋實實業投資合夥企業(有限合夥)。

沐邦高科5月18日晚的公告顯示,雙方一致同意,常州順風有權委託供應鏈融資公司(包括且不限於【建發(南京)供應鏈服務有限公司】【建發(青島)有限公司】等)代為履行該份合同,該供應鏈融資公司將享有本合同項下常州順風的所有權利,豪安能源將對其承擔本合同項下賣方的所有義務。

“主要是為了緩解常州順風的資金壓力,他們就找了供應鏈融資公司來代為付款。”5月19日,沐邦高科一位人士向21世紀經濟報導記者表示,只要公司的矽片銷售,能夠有供應鏈融資公司按期付款,“對於公司來說就沒有問題”。

在上述券商電新行業分析師看來,實際上就是在矽片景氣度高的背景下,常州順風的資金不夠,但又不想錯過“賺錢機會”,就通過“融資”方式採購矽片,“是自己做電池片,還是賣給下遊賺差價,這就不知道了”。

對於違約方式,沐邦高科的公告顯示,如果常州順風“不按《矽片採購合同》約定支付貨款(經賣方同意或雙方確認延遲付款的除外),買方(常州順風)應按每延遲一天,向賣方(豪安能源)支付逾期貨款0.05%的違約金,但最高不超過逾期貨款的5%;非因賣方原因買方拒絕付款或拒絕接收貨物的,賣方有權解除當月《矽片採購合同》確認單,且買方應向賣方承擔當月合同確認單拒絕付款或拒絕接收貨物部分2%的違約金”。

另外,如果常州順風“在約定的最遲期限內不能按本合同約定的當月浮動採購量足額提貨的(經賣方同意或雙方確認延遲交貨的除外),買方(常州順風)應自約定應交貨之日起每日按逾期提貨產品金額的0.05%向賣方(豪安能源)支付違約金直至買方將逾期產品提取完畢,並且賣方有權就未交貨部分要求買方提取發貨。買方逾期交貨超過15日的,賣方有權選擇解除合同”。

值得注意的是,5月18日晚,PV InfoLink披露了最新的數據,矽料價格已漲至每公斤255元(約合每噸25.5萬元),較上週上漲了0.5%。多晶矽片為每片2.95元,較上週上漲了5.4%.但是,166、182及210等尺寸單晶矽片均沒有漲價。

百川盈孚的數據顯示,5月18日,多晶矽價格25.6萬元/噸,較上個統計日價格小幅上行,單晶矽片價格5.7元/片,市場價格較為強勢,下遊電池片價格也跟隨上行。“預計第三季度新投多晶矽產能釋放不足預期,市場價格保持強勢,第二季度的主體企業檢修也對多晶矽市場起到支撐作用”,同時“整體市場走勢趨於強勢,近期原料多晶矽市場價格持續高位,矽片價格存在繼續上行可能”。

光大證券研報認為,在矽片需求增長背景下,矽料供不應求形勢持續。“隨著矽料產能逐步順利投放,我們認為至少需要到2022年Q4,矽料達到平衡點,矽片價格明顯下降的趨勢才會出現。”

上述沐邦高科人士表示,豪安能源有自己長期合作的供應商,因此不必為矽料供給擔心,“但是矽料價格上漲是市場化問題,我們也解決不掉”。

而擺在沐邦高科面前的另一個更重要的問題是,剛剛成立一年半,註冊資本僅6000萬元且未完全實繳的常州順風,能否靠借錢順利履約還是個未知數,從目前雙方協商的違約條款來看,相關條件也相對寬鬆,能否充分保障上市公司利益還有待於後續觀察。

(作者:韓迅 編輯:朱益民)

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