派發消費券沖喜 入境鬆綁吸旅客 憧憬零售復甦 房託股伺機撈

2022年08月09日03:02
■領展挾?近期不俗業績,及有連串投資動作,再加上受惠零售業回穩,可以伺機撈入。

本港經濟飽受疫情及外圍經濟轉差打擊,財政司司長陳茂波早前警告,不排除會再調低今年的增長預測。可幸零售市道接連有「喜訊」,在政府派發第二期消費券之外,亦放寬入境人士的酒店隔離限制,料可刺激旅遊及本地消費。本地房託龍頭領展(823)及置富產託(778)乘 近期公布不俗業績,以及有連串投資動作,再加上受惠零售業回穩,可以伺機撈入。

領展上市以來為旗下屋 商場帶來巨大變化,把殘舊屋 商場,改革成新 時尚的商場,引入新式管理及現代化裝飾,令租金收入大大提升。集團近年更已衝出香港,在北京、深圳等地作出多項收購。去年完成購入澳洲雪梨3個主要商場的五成權益,已由純屋 商場業主的房託,蛻變為國際性房託。今年澳洲物業再「添食」,斥資約33億元與Oxford Properties組成合資公司,共同持有市值超過23億澳元的澳洲優質辦公室物業組合。領展持有合資公司的49.9%權益。外電近日報道,領展與CapitaLand旗下房託CICT以及發展商Frasers Property,正在競購新加坡NTUC旗下新加坡商場物業組合,涉資約值227.6億港元,若成功可進一步擴大海外物業組合。

領展韌性足持續回購

集團不斷調整本地收租物業組合,早前招標出售赤柱廣場,估值料高逾14億元,不過因應本港疫情隔離措施,海外買家難來港視察物業影響出價,項目已暫停標售。

領展業務一向穩定,截至今年3月底止年度,可分派總額達64.19億元,按年增加6.8%,每基金單位分派為305.67仙,上升5.4%。收益及物業收入淨額分別按年增長8%及6.5%,至116億元及87.7億元;投資物業組合的估值上升6.9%至2127.6億元。

截至今年3月底止年度,領展總負債對股東權益比率僅30.58%,股東權益回報率亦改善至4.24%,雖然較疫情前超過一成的比率有距離,但已見到復甦勢頭,期內經營利潤率由17%大幅改善至70%,邊際利潤率亦提高至59%,營運好轉。另外,集團近月持續回購基金單位,對股價帶來支持。

高盛認為,領展香港購物中心投資組合繼續表現出韌性,全年租戶銷售額增7.8%,股息率約4.6%,是受惠本港消費復甦首選股,目標價由84元上調至85.5元,評級「買入」。里昂則把領展2023至2024財政年度經調整利潤預測分別上調3.7%至4.1%,維持「優於大市」評級,目標價上調至76元。領展昨日收報66.1元,無升跌。

另一房託股置富產託旗下本地商場主要針對中產階層為主,面向本地大眾消費市場,不過這隻「地頭蟲」亦開始擴大海外物業組合,晉身「過江龍」,斥資8800萬新加坡元,收購新加坡高文之星(Stars of Kovan)物業,涉及36個零售單位及1個公共停車場單位。收購代價較今年6月30日的物業估值9500萬新加坡元折讓7.4%。市場對收購反應正面,股價昨日逆市上升3.9%至6.86元。

去年中,ESR(1821)斥資405億元全購長實旗下ARA集團(亞騰資管)100%股權,令置富變相由長實旗下轉為ESR旗下,今次集團首度進軍海外物業,反映管理層長遠發展目標已有一定改變。

置富進軍海外購星物業

置富截至今年6月30日止,半年實現收益8.675億元,按年減少4.1%;物業收入淨額6.34億元,減少5.9%,向基金單位持有人分派回復至百分百可供分派收入,總額達4.569億元,受到證券界讚賞,每基金單位分派為23.05仙。

置富預期息率達6.2厘,市盈率為17倍,總負債對總資產比率約27%,仍有充足財務空間可以擴張。

花旗指出,置富今年將派息比率恢復至100%,令市場驚喜,預期股價會出現正面反應,重申「買入」評級,預測置富未來3年每股派息年複合增長率可達3%,目標價微升至8.88元,維持中小型房地產行業首選股之一。置富昨日收報6.86元,升3.94%。

投資王

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